文｜叶书利
央行又开始放水了，且水量还不小。
为什么降准？
央行宣布：7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。本次降准释放长期资金约1万亿元。
为什么在这个时间节点上降准，因为中国经济下行的压力巨大。
有些人看到了一季度GDP同比上涨18.3%，则简单地认为，当下中国经济非常强劲，但这可能只是一个错觉，或美丽的误解。
事实上，当下的中国经济，下行压力正在不断叠加中。
A,一季度GDP同比增长18.3%，只是看上去很美而已。
主要原因是去年一季度因为疫情原因，导致中国经济暂停，所以基数太低所致。事实上，如果剔除低基数之后，一季度GDP的同比上涨率只有4-5%的增长，低于疫情前中国经济的GDP增速。
B,消费不振。
在内需驱动的背景下，中国经济正遭遇内需不足的难题。
4月、5月，剔除低基数因素后，代表消费力的社会消费品零售指标增速只有1%左右，而疫情前的正常数据应该都在5%以上，这个数据甚至低于去年5月疫情后的表现。
背后的逻辑只有一个：老百姓越来越不敢消费了，或越来越无钱消费了。
C,出口正在转负。
去年疫情后，欧美社会因为疫情原因，社会进入暂停期，此举反而导致大量的全球订单只能涌向中国，所以出口一直高增长，且由此支撑着中国GDP，然而，目前，伴随欧美社会的正常化，中国的出口增速反而开始转负了：5月中国出口环比增速已经转负。
D,上游大宗商品猛涨，不断挤压着下游的中小企业生存空间。
去年以来，伴随全球性的放水比赛，全球大宗商品价格屡创新高，这对于中国下游中小企业不断地形成着成本的挤压。而中小企业生存环境的恶化，必会不断地影响着中国GDP的前行。
在此背景下，此时放水，意在拯救中国的实体经济。
再说一句，国际国内双循环的逻辑上，中国经济正在遭遇着这样的窘境：国内市场因为内需不足而跟不上，国际市场则在MYZ下转移订单，于是中国经济的下行压力正在变得越来越大，而不是看上去得那么美好。
此外，此次央行降准可能释放出了一个重镑的转向：伴随中国经济下行压力的加大，货币正在边际宽松化，而不是边际紧缩化。
降准如何影响楼市？
对于这个问题，壹书生想一分为二地讨论。
一方面，央府在货币宽松的同时，也在定向阻截资金流向楼市。比如贷款集中度管控的两道红线、近期部分城市的房贷利率上涨和部分城市二手房停贷等，皆是这种情况的表现。
另一方面，不可否认，每一次放水，最后必会有不少资金会以各种方式流入楼市，区别只在于流入量的多少和流入地选择等。
这一次的降准也不会例外。
不过，当下的中国楼市，大致可分为三块市场，相应地，每块市场从这次降准中的获利情况也会不同。
A,去年疫情后已经上涨过一波的热点价值城市，主要代表是南方热点城市+西安。
这些城市，去年疫情后，已经上涨过不少，目前楼市正遭遇着强调控，比如西安、深圳、成都、宁波等城市已出台了二手房指导价等。
在强调控之下，这些城市楼市可能正面临着新一轮的调整期。比如深圳，在二手房指导价的强行按头之下，6月二手住宅成交量仅套，而正常量应该在套以上。更可怕的是，这个成交量甚至低于10年前深圳的成交数据。
中国人买房的买涨不买跌和这些城市的强调控，可以预计的是，这些城市从这次降准中获利的空间不大，这些城市楼市大概率还会因为目前的强调控，楼市逐渐变冷，然后进入一段时间的盘整期。
B,涨价去库存的广大非都市圈三四五线城市，伴随去库存的结束，房价慢慢开始降温降价，这次的降准可能会延缓他们下降的速度，但难改他们向下的趋势。
这些城市在年后，伴随强行的涨价去库存，房价涨过一波，但是，伴随去年央府去库存的结束和今年七普数据的公布，他们中的绝大多数城市已是人口负增长状态，如此之下，越来越多的人开始认识到涨价去库存的“割韭菜”本性，所以这些城市的房价，在政策被抛弃和老百姓逐渐认识到“割韭菜”本性后，在经历一段时间的房价僵持期后，下半年开始，房价会慢慢地向下行。
如此之下，本次的降准，或许可以延缓一下这些城市楼市向下行的速度，但很难改变这些城市楼市向下行的趋势。所以这些城市楼市从这次降准中获利的空间也不大。
C,疫情后还未上涨的价值城市，或许会成为本次降准中最大的楼市得利者。
这些城市主要包括北方二线城市和环京。
降准之下，流入楼市的资金，大概率会选择这些城市，主要原因有三：
首先,这些城市还有价值；
其次,疫情后的这一波楼市中，这些城市还未上涨，所以在南方热点城市大涨一波后，反而导致这些城市成了这个时间段下的中国楼市的价值洼地。
第三,政策调控方面，目前这些城市的调控不但未加码，反而因为这一波楼市中还未上涨过，因此调控面反而在不断隐性松绑中，这也为资金的进入提供了条件。
本次降准后，中国货币面再次转向边际宽松。在此背景下，去年疫情后还未上涨过的城市楼市，正在面临着新一轮的价值重估良机。
切记，中国楼市调控的目标有二个：保护楼市和轮流吃饭。
年后的中国楼市，皆是如此。
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